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据生意社商品行情分析系统显示，本周（5.20-5.27，下同）铁矿价格小幅上涨，偏强运行。截至27日，生意社铁矿价格指数为793.67，环比下跌2.94%，具体如上图。本周铁矿价格先跌后涨，整体呈偏弱运行，其主要原因先是本周钢厂生产成本下降后，钢厂利润有所恢复，按需补库需求释放，铁水产量出现回升迹象，铁矿成交也有所好转；期货上本周铁矿行情连跌后，在周五出现超跌反弹走势，带动铁矿现货价格也跟着反弹；上周发改委表示将在扩大制造业投资方面乏力，利好黑色系。本周铁水产量回增，铁矿需求有所释放，不过整体上铁矿仍处于供大于求的基本面，所以本周铁矿价格先跌后涨、整体上偏弱运行。

预测下周矿价趋势：

库存方面，截至5月26日，全国45个港口进口铁矿库存为12793.83万吨，环比增加7.62万吨；日均疏港量为291.71万吨，周环比上升4.79万吨；在港船舶数80条，与上周相比增加1条。本周铁矿港口库存情况如上图；全国钢厂进口铁矿库存总量为8636.33万吨，周环比减少58.04吨。本周钢厂开工情况维持，钢厂利润情况有所好转，钢厂补库采购需求虽有所放缓，但韧性仍存。不过海外发运量回增，所以虽日疏港量上升，但港口库存回增。本周在港船舶数量增加，海外发运量周期性增长，预计短期港口库存或开始累库。特别是钢厂利润低位，钢厂也会根据下游钢材采购情况适当调整开工情况，后续港口库存大概率止降回增，下周仍需要多关注港口铁矿库存变化。

供应方面，截至5月22日，本周全球铁矿石发运总量2887.2万吨，环比增加59.5万吨；澳洲巴西19港铁矿发运总量2502万吨，环比增加174.2万吨。澳洲发运量1838.2万吨，环比增加131.3万吨，其中澳洲发往中国的量1568.5万吨，环比增124.8万吨。巴西发运量663.9万吨，环比增加42.9万吨。本周澳洲、巴西发运周期性增长。天气因素好转后，澳洲、巴西海外发运量周期性变化，加上国内港口库存有止跌回增迹象，预计下周铁矿石供应或趋强运行。

需求方面，截至5月26日，钢厂高炉开工率82.36%，环比上周持平；高炉炼铁产能利用率89.93%，环比上升0.8%；钢厂盈利率34.2%，环比增长0.87%；日均铁水产量241.52万吨，环比增加0.64万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为293.34万吨，环比增加2.87万吨。本周钢厂产能利用率、日产铁水量略有回增，开工情况维持高位运行。铁水产量反弹较弱，表明需求情况仍未改善，不过近期不断下调的焦炭以及铁矿价，使得钢厂开工成本下移，因此钢厂利润小幅恢复。钢厂利润恢复后会适当减少减产检修操作，预计下周铁矿需求释放或维持现有情况。

废钢方面，本周废钢价格小幅下行、偏弱运行为主。近期钢厂利润低位，叠加高炉生产成本不断下行，使得钢厂放缓电炉生产需求，采购上以按需补库为主。然而现今下游钢材需求释放有所乏力，预计下周废钢市场或先跌后稳，小幅趋稳运行。

综上所述，生意社数据师认为，需求端随着焦炭8轮提降落地，且大概率还会迎来第九轮，所以钢厂利润短期会进一步好转，生产积极性也有所好转，刺激补库需求释放；而供应端因为本周海外发运虽周期性增长，港口库存也止降回增，供应偏强，铁矿供需基本面短期或转为供需向好局面。不过下游钢材处于淡季行情，钢材需求下滑对铁矿石价格存在负反馈预期，矿价依旧承压。关键在于下游钢材成交情况，如果成交走弱，会影响钢厂开工积极性从而导致铁矿价格下行。不过前期铁矿期货连跌后，投机贸易商盼涨意愿强烈，期货行情出现超跌反弹迹象，预计下周铁矿或先涨后跌、窄幅震荡运行。短期有反弹机会，后期关注钢厂生产情况以及成材端下游实际需求情况。

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